股東權益知多少：理性投資創新企業

小鐘老師：馮大爺，有段日子沒看到您啦，最近都忙什么呢？ 

馮大爺：小鐘老師您不知道，這段時間我可忙啦！最近不是流行“獨角獸”嘛，我就挨家股票找有沒有相關的公司，還給我持有的幾家上市公司打電話呢。咱們股東不是有知情權嘛，我就問他們有沒有參股“獨角獸”、會不會成為“獨角獸”，有的公司明明有機會還不抓緊推動“獨角獸”企業上市，給我急得呀…… 

小鐘老師：……馮大爺，我說您怎么好一陣子沒來了，原來是去追熱點了呀！那我考考您，您知道所謂的“獨角獸”指的是什么樣的公司嗎？ 

馮大爺：這個我查過，就是估值超過10億美元，創立時間較短的公司嘛。 

小鐘老師：嗯，看來您還是有做過些功課的。但“獨角獸”概念并不是那么容易追的，看把您給急得，忘了咱們以前說的要理性投資了嗎？ 

馮大爺：嘿嘿，這不是怕晚了就追不上了嘛。那小鐘老師，您和我講講關于“獨角獸”的知識吧！ 

小鐘老師：那我們先從“獨角獸”的定義說起。對于“獨角獸”企業，其實并沒有一個明確的標準，最初定義是“通過外部融資后估值達10億美元以上的未上市初創企業”，主要指那些罕見的、發展快速、能帶給投資人可觀回報的初創企業，而“獨角獸”一詞即取其稀有之意。 

馮大爺：這么稀有，那我更應該關注“獨角獸”公司啦？ 

小鐘老師：既然稀有，就更應該學會辨別真假。真正的“獨角獸”企業，應該具有一定規模，并且屬于新興行業的領頭羊，即我們現在常說的優質創新企業。3月30日國務院辦公廳轉發證監會《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點若干意見》（以下簡稱《意見》），對試點創新企業進行了定義，并對創新企業境內發行股票或存托憑證試點方式進行了規定，從而吸引國內優秀新經濟企業登陸資本市場，鼓勵一級市場更多地投資于創新型企業。目前國內上市的優質創新企業還是鳳毛麟角，我們中小投資者又很難在企業上市前進行投資。而二級市場上很多所謂的概念股，只是沾了創新企業的光，有的可能只是真正創新企業產業鏈的某一個環節，有的雖然參股創新企業，但持股比例低，受益并不明顯?？傊?，現在市場上我們中小投資者能真正接觸到《意見》中的創新企業的機會不多。所以馮大爺您呀，不要盲目跟風炒熱點。對很多蹭熱點的炒作行為，我們中小投資者們要擦亮眼睛，認真分析公司公告，回歸價值投資、理性投資，避免成為“接盤俠”。 

馮大爺：嗯，謝謝小鐘老師的提醒，經您這么一說我清醒了不少，回去我要好好看看哪些公司是創新企業，再理性判斷。 

小鐘老師：您明白就好，我再請孟博士和您介紹下《意見》的有關政策，希望對您有所啟發。 

孟博士解讀： 

我們先來看一下《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點若干意見》中對試點創新企業的定義： 

“試點企業應當是符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，屬于互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，且達到相當規模的創新企業。其中，已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創新企業（包括紅籌企業和境內注冊企業），最近一年營業收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處于相對優勢地位。試點企業具體標準由證監會制定。本意見所稱紅籌企業，是指注冊地在境外、主要經營活動在境內的企業?！?nbsp;

我們再來看一下關于試點方式的規定： 

“試點企業可根據相關規定和自身實際，選擇申請發行股票或存托憑證上市。允許試點紅籌企業按程序在境內資本市場發行存托憑證上市；具備股票發行上市條件的試點紅籌企業可申請在境內發行股票上市；境內注冊的試點企業可申請在境內發行股票上市。本意見所稱存托憑證，是指由存托人簽發、以境外證券為基礎在中國境內發行、代表境外基礎證券權益的證券?！?nbsp;